Nhiều ẩn số cho thị trường ngoại hối đòi hỏi phải giám sát chặt

14:01' 12/06/2018 (GMT+7)
|
(VnMedia) – Theo bộ phận phân tích của Công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI), giống như thanh khoản ngân hàng, nhập siêu và dòng vốn gián tiếp là những ấn số cho thị trường ngoại hối, đòi hỏi cần phải được theo dõi giám sát chặt chẽ trong thời gian tới.
 
Bộ phận phân tích SSI Retail Research thuộc công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI) vừa có báo cáo về thị trường tiền tệ tháng 5.
 
Thanh khoản ngân hàng bớt dồi dào
 
Theo báo cáo của SSI, tháng 5 là tháng thứ 2 liên tiếp Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phải bơm ròng tiền vào hệ thống. Tuy vậy, giá trị bơm ròng giảm đáng kể so với tháng 4, từ 58,6 nghìn tỷ xuống 10,9 nghìn tỷ, khối lượng tín phiếu đang lưu hành giảm xuống mức 55,8 nghìn tỷ.
 
“Phát hành tín phiếu vẫn là công cụ chính mà NHNN sử dụng để điều tiết thanh khoản trong một năm trở lại đây, trong bối cảnh thanh khoản ở trạng thái tốt”, báo cáo SSI cho hay.
 
Cũng theo báo cáo của SSI, lãi suất liên ngân hàng ổn định hơn vào đầu tháng nhưng tăng trở lại vào nửa cuối tháng, đặc biệt là ở các kỳ hạn ngắn. Trong đó, lãi suất qua đêm tăng lên 1,6% là mức lãi suất cao nhất ghi nhận được từ sau Tết.
 
Ảnh minh họa
Ảnh minh họa
Thanh khoản ngân hàng giảm tiếp tục ảnh hưởng tới việc phát hành trái phiếu của kiểm toán Nhà nước (KBNN). Khối lượng trái phiếu phát hành có cải thiện trong tháng 5, tuy nhiên, sau 5 tháng KBNN mới hoàn thành được 29% kế hoạch cả năm với tổng giá trị phát hành 57,6 nghìn tỷ.
 
SSI cho rằng, hiện thanh khoản hệ thống ngân hàng chưa đáng lo ngại. Tuy nhiên, cần phải theo dõi các yếu tố mới phát sinh bao gồm nhập siêu và xu hướng rút vốn của nhà đầu tư nước ngoài.
 
Lý giải vấn đề này, SSI cho biết, nhập siêu tháng 5 ước tính 500 triệu USD (theo số liệu của Tổng cục thống kê), đánh dấu sử quay trở lại nhập siêu sau nhiều tháng xuất siêu. Nhà đầu tư nước ngoài gia tăng bán ròng có thể liên quan đến việc rút vốn khỏi các thị trường mới nổi do Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) nâng lãi suất.
 
Khi nguồn cung ngoại tệ giảm, lượng tiền VND bơm ra để mua USD cũng giảm, ảnh hưởng đến nguồn cung VND và thanh khoản ngân hàng. Bên cạnh đó, lượng tiền gửi của KBNN cũng không thể giữ lâu trong hệ thống ngân hàng. Những nút thắt về cơ chế và thủ tục trong giải ngân đầu tư công sớm muộn cũng được khai thông để có nguồn vốn phát triển kinh tế, xã hội.
 
Sức ép gia tăng trên thị trường ngoại hối
 
Cũng theo SSI, áp lực tỷ giá gia tăng vào cuối tháng 5 dẫn tới đợt biến động mạnh nhất kể từ đầu năm. Theo đó, chỉ số USD Index tăng 7% từ mức đáy năm 2018 lên 94,8 điểm, kéo tỷ giá USD/VND vượt mạnh khỏi ngưỡng 22.800 đồng/USD tăng lên 22.880 đồng, tăng 80 đồng/USD chỉ trong vòng một tuần, cao hơn 0,64% so với đầu năm.
 
Lạm phát của Mỹ nhích dần lên mức 2%, kéo lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng mạnh lên ngưỡng 3,11%, mức cao nhất trong gần 7 năm. Tuy nhiên, sau khi biên bản phiên họp tháng 5 cho thấy, FED có thể để lạm phát mục tiêu xoay quanh 2%, lo ngại của thị trường có giảm bớt. Lợi tức trái phiếu 10 năm giảm xuống dưới 3% nhưng giá trị đồng USD vẫn giữ ở mức cao.
 
Thống kê của SSI cho thấy, hầu hết các đồng tiền lớn đều mất giá so với USD, trong đó EUR giảm 6,7% kể từ mức đỉnh năm 2018, GBP giảm 7,4%, JPY giảm 3,4%. Các đồng tiền mới nổi cũng chịu ảnh hưởng nặng nề khi nguy cơ dòng vốn bị rút về Mỹ là rất cao với quá trình nâng lãi suất của Fed cùng với rủi ro toàn cầu đang có xu hướng gia tăng.
 
“Tỷ giá trong nước hiện vẫn được nâng đỡ bởi nhiều yếu tố. Với dự trữ ngoại hối kỷ lục 64 tỷ USD, theo các chuyên gia, NHNN có thể sẵn sàng can thiệp điều tiết thị trường khi cần thiết. Trên thực tế, NHNN đã điều chỉnh tỷ giá trung tâm xuống 22.566 đồng vào ngày 1/6, đây có thể coi là tín hiệu rõ ràng cho thị trường và có tác dụng ngay sau đó khiến tỷ giá giảm 40 đồng về mức 22.840 đồng”, báo cáo của SSI thông tin.
 
Tuy vậy, SSI cũng cho rằng, cũng giống như thanh khoản ngân hàng, nhập siêu và dòng vốn gián tiếp là những ấn số cho thị trường ngoại hối đòi hỏi cần phải được theo dõi giám sát chặt chẽ trong thời gian tới.
 
Minh Ngọc
Thông tin thời tiết
25°9° - 18°Trời đẹp
  • 19/12

    9° - 21°

  • 20/12

    9° - 21°

  • 21/12

    9° - 21°

  • 22/12

    13° - 21°